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【彭博4月6日電】美元走弱程度不及美國債券收益率相對國際債券收益率下跌所暗示的水平，很大程度上是因為避險資金流入美元對其構(gòu)成支撐。 這是渣打銀行全球G-10貨幣研究主管Steve Englander
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。而近幾個月來，美國債券收益率持續(xù)下滑，幫助股票在企業(yè)利潤增長放緩的情況下仍有所上漲。 然而，歷史給我們展示更加細微的差異。在收益率曲線從倒掛轉(zhuǎn)回傾斜上升期間，股票市場一般會出現(xiàn)短暫的蕭條。在同樣的情況
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化緊縮政策，進而給債市帶來壓力。 近期，美元指數(shù)不斷走高，美元表現(xiàn)強勢。BIS認為，“這與美國債券收益率走高有關，這意味著債市的廣泛損失，市場的不確定性增大，脆弱性上升。”同時，該機構(gòu)指出，一級市場交
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10年預期收益自2021年底以來上升了1.3個百分點。隨著利率推高，VCMM預計的10年期美國債券收益較2021年底提高了1.6個百分點?？傮w而言，目前60/40投資組合的10年年化平均預期回報反而比市
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2008年11月到2010年3月第一階段LSAP-I對美國債券收益率帶來降低100-200個基點效果，又估計當時美歐日英四國數(shù)量寬松對全球范圍不同債信評級的主權(quán)債權(quán)收益率降低250基點和330基點。美聯(lián)儲貨
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好，支撐“再通脹交易”。起初，美國債券收益率的穩(wěn)步上升反映了市場通脹預期的上升。隨后，美國經(jīng)濟增長預測上調(diào)，再加上美國巨大的財政刺激措施和較長期主權(quán)債券發(fā)行的傾向，提升了長期收益率(Graph I.9
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為重要的輸入，中美經(jīng)濟周期比以往任何時候都更加緊密地交織在一起。大宗商品的強勢預示著中國未來幾個月上游通脹的壓力，很可能會反映在美國債券收益率和波動性的上升。成長型股票是長久期資產(chǎn)，因此對收益率和波動
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30-50年。如果我們只看自1970年以來的50年(也就是說，隨著利率下降，債券價格上升)，歷史記錄會顯示出相反的結(jié)果，也就是風險調(diào)整后的美國債券收益率好于股票。即使是像“哪個因素的溢價更高”這樣簡單的
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