自2004年以來，中國對外直接投資（ODI）開始迅速增長，2010年投資規(guī)模達(dá)到近700億美元，成為全球第五大直接投資國。根據(jù)美國亞洲協(xié)會(huì)預(yù)測，中國對外直接投資累計(jì)額到2020年可接近2萬億美元?？梢?，中國企業(yè)對外直接投資的浪潮可能才剛剛出現(xiàn)。我們在研究中發(fā)現(xiàn)，對外直接投資有這樣一個(gè)“中國故事”，其可用以下三個(gè)假說驗(yàn)證并分析。

　　假說一：發(fā)展中國家對外直接投資規(guī)模與其金融抑制程度及隨之產(chǎn)生的外部順差呈正相關(guān)關(guān)系。盡管發(fā)展中國家通常應(yīng)是直接投資的進(jìn)口國，但是，金融抑制有可能在這些國家導(dǎo)致儲(chǔ)蓄超過投資，即經(jīng)常項(xiàng)目順差；在資本過剩情況下，發(fā)展中國家對外投資成為必然結(jié)果。2004年之后對外直接投資快速增長，正好與經(jīng)常項(xiàng)目順差膨脹重合。除了金融抑制，還有一個(gè)重要變量，就是相對于美國的收入水平，即隨著收入提高，對外直接投資也會(huì)迅速增長。未來，中國經(jīng)濟(jì)中金融抑制減弱與相對收入增長可能同時(shí)發(fā)生，這就意味著未來對外直接投資的軌跡不一定是簡單線性的。隨著金融抑制減弱，對外投資可能會(huì)減少；而隨著相對收入提高，對外投資又可能會(huì)增加。當(dāng)然，從趨勢來看，中國對外直接投資應(yīng)會(huì)繼續(xù)增長。