發(fā)布時間：2023-09-23

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，商品走勢與股債表現(xiàn)背離，6月以來南華工業(yè)品指數(shù)累計上漲近20%，創(chuàng)2022年7月以來新高。是股債對經(jīng)濟太悲觀，還是商品對經(jīng)濟太樂觀？ 通常，股債易受預(yù)期影響，商品則反映現(xiàn)實。股債的表現(xiàn)常領(lǐng)先商品，但

發(fā)布時間：2023-09-23

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場對國內(nèi)經(jīng)濟增長的預(yù)期依然向下。但讓人困惑的是，商品走勢與股債表現(xiàn)背離，6月以來南華工業(yè)品指數(shù)累計上漲近20%，創(chuàng)2022年7月以來新高。是股債對經(jīng)濟太悲觀，還是商品對經(jīng)濟太樂觀？ 通常，股債易受預(yù)期

發(fā)布時間：2023-09-08

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，8月南華工業(yè)產(chǎn)品價格指數(shù)環(huán)比漲幅放緩2.7個百分點至2.5%，而國家統(tǒng)計局公布的原材料價格環(huán)比漲幅升至4.1%。大多數(shù)原材料和大宗商品的環(huán)比價格變化喜憂參半，8月國內(nèi)汽油和國際布倫特原油價格環(huán)比漲幅分

發(fā)布時間：2023-08-28

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降幅收窄。根據(jù)我們計算：1-7月原材料行業(yè)對工業(yè)企業(yè)利潤的拖累收窄1.9個百分點至-12.2%，6月以來南華工業(yè)品指數(shù)開始顯著反彈，7月主要受原材料行業(yè)影響的PPI同比開始見底回升，同時，采用營業(yè)收入

發(fā)布時間：2023-08-16

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產(chǎn)指數(shù)下降，且原材料和產(chǎn)成品庫存指數(shù)在收縮區(qū)間有所回升中，也得到體現(xiàn)。7月南華工業(yè)品指數(shù)持續(xù)反彈，也表明相對于工業(yè)減產(chǎn)來說，需求端的韌性逐漸顯現(xiàn)。我們判斷，本輪制造業(yè)去庫存應(yīng)已進入筑底階段，但補庫存的

發(fā)布時間：2023-05-31

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度持續(xù)回落。年初以來，房地產(chǎn)市場仍然低迷，投資和銷售降幅4月份出現(xiàn)進一步擴大。從價格指數(shù)看，南華工業(yè)品、能化指數(shù)已經(jīng)從2月最高點的3910、1916點分別回落至3767、1848點。鋼鐵、玻璃等大宗商

發(fā)布時間：2023-05-28

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大幅調(diào)整，4月20日到5月26日南華工業(yè)品指數(shù)累計下跌10.8%，原材料價格調(diào)整擴展了中游裝備制造行業(yè)的盈利空間。但從下游消費品制造行業(yè)利潤跌幅擴大來看，終端消費需求不足是企業(yè)盈利改善更大的制約因素

發(fā)布時間：2023-03-10

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-0.3個百分點。 從產(chǎn)業(yè)鏈看，經(jīng)濟處于復(fù)蘇通道，強預(yù)期推動國內(nèi)主要工業(yè)品價格上升，黑色金屬、有色金屬和石油產(chǎn)業(yè)鏈上中游價格上漲，為上中游企業(yè)盈利打開空間，但產(chǎn)業(yè)鏈下游需求有待提振。2月南華工業(yè)品指數(shù)環(huán)比上