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關(guān)匯率定價的改革。由于各種原因，包括美國退出QE，以及中國實體經(jīng)濟持續(xù)低迷，人民幣匯率經(jīng)歷了2015年下半年和2016年的波動，主要是貶值趨勢，中國面臨較為嚴峻的跨境資本流出形勢。2018年4月以來
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經(jīng)濟和金融知識。要保護個人和家庭資產(chǎn)負債表，需要從理解這個金融世界的真相開始。西澤金融研究院推出系列深度研究報告，希望能為各位讀者“家庭防風險攻堅戰(zhàn)”提供智力和知識支持。 ? 摘要：2014年美國退出
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月至今的貨幣政策分化期，美國退出QE并啟動加息周期，日本、歐洲央行實行負利率和加大QE力度。 發(fā)展到目前，這種貨幣政策分化期即將終結(jié)，正在進入同步收緊的新階段，支撐全球貨幣政策拐點來臨。 具體來說，全
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7年“零利率”之后首次加息，市場預期美聯(lián)儲進入加息通道。美國退出QE以及開啟加息周期，使巨額美元強勢回歸，導致全世界范圍的非美元貨幣出現(xiàn)不同程度的貶值。因此人民幣的貶值與美國經(jīng)濟的回暖和加息預期是相關(guān)
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點，在96上下盤整。 第三個核心因素是利率。貨幣寬松，資金泛濫，低利率，有助于金價上漲，比如09年至2011年歐美貨幣超級寬松，推漲了金價。而2014年美國退出QE和2015年加息，皆打壓了金價。但近
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球避險資金回流有可能提振美國債市。因此，綜合來看，美國債市在2016年大概率可能延續(xù)2015年不溫不火的行情。 股市方面，美國股市已經(jīng)連續(xù)多年上漲并屢創(chuàng)歷史新高，目前伴隨美國退出QE可能導致經(jīng)濟增速放
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危機后，美國為了刺激經(jīng)濟復蘇開啟“QE”，中國的境外外債余額開始迅速走高，走勢在2012年下半年短暫回落后進一步加快，并于2014年四季度見頂，見頂原因可能與美國退出“QE”以及人民幣小幅貶值有關(guān)，時
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差套利。這種情況下，境內(nèi)外利差越大，對銅的進口需求就越大，但實體經(jīng)濟對銅的需求并沒發(fā)生什么變化。江湖上稱這種用途的銅叫“融資銅”，嘉能可就是融資銅的重要提供者。 然而，自2014年底美國退出QE，中國
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