發(fā)布時(shí)間：2020-01-21

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字敏感，顯示貨幣政策有支持財(cái)政融資的證據(jù)，貨幣政策與財(cái)政政策一直有相互配合； ? 4、準(zhǔn)備金率調(diào)整，對(duì)外匯占款敏感，外匯占款在2015年和2016年出現(xiàn)了快速下降，降低準(zhǔn)備金率有明顯的對(duì)沖外匯占款下降

發(fā)布時(shí)間：2019-09-10

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行宣布降準(zhǔn)0.5%，到2012年5月12日共降準(zhǔn)三次，降準(zhǔn)的目的更主要是對(duì)沖外匯占款下滑造成的基礎(chǔ)貨幣缺口。2012年6月8日，央行降息0.25%，到2012年7月6日共降息兩次。值得注意的是，在6月

發(fā)布時(shí)間：2019-01-26

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款形成了中國(guó)獨(dú)特的貨幣發(fā)行機(jī)制——外匯在央行資產(chǎn)中的占比最高峰時(shí)曾超過(guò)80%。 當(dāng)時(shí)，由于缺乏短期國(guó)債品種，不足以支撐公開市場(chǎng)操作，央行不得不推出了央票作為對(duì)沖外匯占款、調(diào)節(jié)市場(chǎng)利率的工具。 前述財(cái)政

發(fā)布時(shí)間：2019-01-26

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占款形成了中國(guó)獨(dú)特的貨幣發(fā)行機(jī)制——外匯在央行資產(chǎn)中的占比最高峰時(shí)曾超過(guò)80%。 當(dāng)時(shí)，由于缺乏短期國(guó)債品種，不足以支撐公開市場(chǎng)操作，央行不得不推出了央票作為對(duì)沖外匯占款、調(diào)節(jié)市場(chǎng)利率的工具。 前述財(cái)

發(fā)布時(shí)間：2019-01-10

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么就需要通過(guò)全面降準(zhǔn)對(duì)沖外匯占款減少導(dǎo)致的基礎(chǔ)貨幣投放壓力，也就是說(shuō)，池子里囤積的貨幣也應(yīng)該順勢(shì)流出去。通脹要防，對(duì)經(jīng)濟(jì)可能造成更大傷害的通縮更要防。 ? 此外，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行“穩(wěn)中有

發(fā)布時(shí)間：2018-12-19

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。 接下來(lái)我簡(jiǎn)單說(shuō)一下央行此次的政策意圖。 ? MLF作為央行的一種流動(dòng)性管控工具，最初作用是為了對(duì)沖外匯占款下降，可從17年開始由于金融強(qiáng)監(jiān)管，為了解決同業(yè)套利和資金空轉(zhuǎn)的問(wèn)題，央行多次提高M(jìn)LF利率水

發(fā)布時(shí)間：2018-08-10

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干預(yù)外匯市場(chǎng)，這造成外匯儲(chǔ)備攀升以及外匯占款增加。外匯占款一度成為中國(guó)央行發(fā)行基礎(chǔ)貨幣的唯一來(lái)源。為了對(duì)沖外匯占款，央行先后采取了大規(guī)模發(fā)行央票與連續(xù)提高法定存款準(zhǔn)備金的方式。由于對(duì)沖不完全，外匯占款

發(fā)布時(shí)間：2018-06-21

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在2018年中國(guó)貿(mào)易順差逐漸收窄的情況下，“持續(xù)性降準(zhǔn)”是對(duì)沖外匯占款流動(dòng)性的良好選擇。 2018年“新型降準(zhǔn)”絕不是重蹈“刺激放水穩(wěn)增長(zhǎng)”的老路，在史無(wú)前例的“嚴(yán)監(jiān)管”大背景下，2018年進(jìn)行“寬貨