發(fā)布時(shí)間：2023-10-12

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時(shí)點(diǎn)上，我們更傾向于強(qiáng)調(diào)美國經(jīng)濟(jì)可能面臨的逆風(fēng)，基于此也認(rèn)為不必過度高看美債長端利率的上行空間?！?

發(fā)布時(shí)間：2023-10-12

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端利率上升、美元走強(qiáng)等因素讓金融環(huán)境收緊。美東時(shí)間10月11日，美債收益率調(diào)整延續(xù)，10年期美債收益率收報(bào)4.56%，30年期美債收益率收報(bào)4.697%，二者逐漸向9月議息會(huì)議時(shí)的水平靠攏。 議息紀(jì)要

發(fā)布時(shí)間：2023-10-09

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金的主要原因和上述理論相對一致： 隨著美聯(lián)儲不斷加息抗通脹，美聯(lián)儲利率達(dá)到5.25%-5.5%。此外疊加美國經(jīng)濟(jì)后續(xù)衰退預(yù)期，美國長端利率低于短端利率，出現(xiàn)了倒掛現(xiàn)象。如美國10年期國債利率在4%左右

發(fā)布時(shí)間：2023-10-08

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國慶假期的一周中，全球市場最為矚目的是美債長端利率的飆升。與此同時(shí)，美元指數(shù)也隨之一路走高。這不禁讓人擔(dān)心人民幣在國慶假期之后的表現(xiàn)。但事實(shí)上，由于離岸人民幣在國慶長假之間一直交易，因此復(fù)盤其表現(xiàn)

發(fā)布時(shí)間：2023-10-07

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%-4.5%）的基礎(chǔ)上，加上1個(gè)百分點(diǎn)的期限溢價(jià)（歷史數(shù)據(jù)顯示期限溢價(jià)在100-150基點(diǎn)范圍波動(dòng)），可以得到美債長端收益率的公允價(jià)值為5%-5.5%。由此，長期來看，美債長端利率（10年期）接近5

發(fā)布時(shí)間：2023-09-20

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能面臨與目前的針對長端利率一樣的困境。此外，一旦通脹風(fēng)險(xiǎn)比預(yù)期更早出現(xiàn)，貨幣刺激措施的退出必須更加強(qiáng)勁。 與此同時(shí)，如果日本央行在年內(nèi)退出負(fù)利率政策，也可能會(huì)宣布先行縮表，因?yàn)檫@可以減少資產(chǎn)和負(fù)債的錯(cuò)

發(fā)布時(shí)間：2023-09-20

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時(shí)資金面并未明顯收緊時(shí)，長債波動(dòng)率會(huì)明顯上行至短債以上。例如在2021年下半年，通脹持續(xù)偏高及降準(zhǔn)預(yù)期落空，導(dǎo)致長端利率大幅上行，而相對穩(wěn)定的資金面使短端利率相對平穩(wěn)。而在2022年9月，地產(chǎn)政策密集

發(fā)布時(shí)間：2023-09-19

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金利率持續(xù)收斂的擔(dān)憂也有望緩解，預(yù)期得到改善，這兩者都有助于提振債市情緒。 分品種來看，德邦證券認(rèn)為，相對于長端利率，當(dāng)前收益率曲線偏平坦、短端利率較高，因此短時(shí)間中短端利率走強(qiáng)的確定性會(huì)好于長端利