日本失去的20年，時(shí)刻提醒我們：當(dāng)前世界仍然面臨著國(guó)家資產(chǎn)負(fù)債表不斷衰退的風(fēng)險(xiǎn)。到目前為止，應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)思路還是聚焦于資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債側(cè)——通過承擔(dān)更多的債務(wù)來化解債務(wù)危機(jī)。

　　過去30多年中，經(jīng)濟(jì)金融化進(jìn)程發(fā)展很快，依賴于不斷提高杠桿率的金融創(chuàng)新層出不窮，這些已讓很多人誤認(rèn)為可以借助非傳統(tǒng)的貨幣政策來解決實(shí)體經(jīng)濟(jì)存在的問題。

　　目前，經(jīng)合組織（OECD）國(guó)家的主權(quán)債務(wù)占GDP的比例已經(jīng)超過100%，而這些國(guó)家央行的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模已經(jīng)達(dá)到其2007年水平的3倍多。