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需要從結(jié)構(gòu)上剖析GDP的特點(diǎn)，有助于判斷提升政策效果的著力點(diǎn)。GDP按照支出法，可以劃分為資本形成總額、最終消費(fèi)支出、貨物和服務(wù)凈出口，其中最終消費(fèi)支出又包含政府支出和居民支出。近五年凈出口占GDP比
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。 1992年日本固定資本形成總額同比轉(zhuǎn)為負(fù)值，此后再無起色，1988-1990年固投同比達(dá)到了10%，事后來看這一段固定資產(chǎn)投資同比高增是日本歷史的輝煌期，以后再也沒能復(fù)刻。 上世紀(jì)九十年代以后，企業(yè)海
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上升，而英國以更慢的速度在上升。反觀這一期間英國的資本形成總額增速明顯高于M2增速，也高于非金融部門杠桿率增速，可以看出其增長并不依靠債務(wù)，其投資效率也較高。 同樣的現(xiàn)象也發(fā)生在德國，前總理施羅德上任
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增加）以及凈出口構(gòu)成。2000年以來，中國資本形成總額（其中固定資產(chǎn)投資占92%—99%）占GDP的比重（即投資率）從32%上升到2011年的最高點(diǎn)47.03%，到2021年仍然保持在43.29%的較
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獻(xiàn)率達(dá)66.6%，是三大需求中拉動經(jīng)濟(jì)增長最主要的因素；資本形成總額對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率為34.7%；盡管貨物貿(mào)易順差高于預(yù)期，但受服務(wù)貿(mào)易逆差擴(kuò)大的拖累，貨物和服務(wù)凈出口對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率為-1.3
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增長最主要的因素；資本形成總額對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率為34.7%；盡管貨物貿(mào)易順差高于預(yù)期，但受服務(wù)貿(mào)易逆差擴(kuò)大的拖累，貨物和服務(wù)凈出口對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率為-1.3%。 在1—2月主要增長數(shù)據(jù)普遍回升且大都超
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物和服務(wù)凈出口對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)明顯高于疫前水平；資本形成總額由于房地產(chǎn)投資下行抵消了大部分基建投資的增長，貢獻(xiàn)小幅下降；疫情沖擊下最終消費(fèi)支出貢獻(xiàn)大幅下行（圖8）。 圖7：公共部門和外需支撐疫情下經(jīng)濟(jì)
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和服務(wù)凈出口對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率由正轉(zhuǎn)負(fù)，下拉GDP增速1.2個百分點(diǎn)，2020年二季度以來首次為負(fù)；2022年前三季度這一貢獻(xiàn)率為27.4%，拉動GDP增長1.1個百分點(diǎn)；資本形成總額的貢獻(xiàn)率超過
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