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，各種金融創(chuàng)新層出不窮。但所謂的“金融創(chuàng)新”，在銀行理財、券商資管、信托通道、萬能險等資金管理規(guī)模不斷擴大的同時，也極大地催生了房地產(chǎn)泡沫、股市泡沫、債市泡沫，同時還積累了大量的地方政府和產(chǎn)能過剩部門
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是一個輪回。 只是眾生身處六道輪回中， 是人，是鬼？成佛，成魔？皆由造化而已！ 附注：美國自上世紀70年代以來的證券化泡沫簡史 20世紀70年代 資產(chǎn)證券化泡沫開始興起 20世紀80年代 債市泡沫與房
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債市泡沫。 除此，銀監(jiān)會在2016年4月發(fā)布的《關于規(guī)范銀行業(yè)金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務的通知》（82號文），還為突破理財投資非標資產(chǎn)的額度限制“暗開一門”。82號文規(guī)定，合格投資者認購的銀行理財
熱評：
來做大總資產(chǎn)和理財規(guī)模。這就造成了前幾年委外業(yè)務的盛行，并助推了債市泡沫。 除此，銀監(jiān)會在2016年4月發(fā)布的《關于規(guī)范銀行業(yè)金融機構(gòu)信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務的通知》（82號文），還為突破理財投資非標資
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預期，這些都加劇了債市的振幅。涂振聲還表示，央行透過推升短端利率，收窄長短期利差，降低套利誘引，以抑制債市泡沫，在監(jiān)管層著力防范金融風險下，收益率曲線將維持平坦。 除了監(jiān)管因素，二季度債券市場的影響因
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要區(qū)別對待，有保有壓，不可一刀切地加以壓制。 第三個誤區(qū)是金融杠桿越低越好。過去兩年曾發(fā)生過的股市異常波動和債市泡沫都凸顯了金融杠桿的危害。不過，金融杠桿絕不是越低越好。杠桿是絕大多數(shù)金融業(yè)務的天然屬
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著加劇人民幣貶值壓力、加劇房市與債市泡沫、通脹壓力上升的掣肘。因此，中央經(jīng)濟工作會議給出2017年中國貨幣政策將會穩(wěn)健中性的基調(diào)。我們預計，2017年1年期基準存貸款利率不升不降、2017年下半年或有
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境導致金融資產(chǎn)泡沫風險，例如2015年股市泡沫，2016年房地產(chǎn)泡沫和剛剛過去的債市泡沫，央行需要維持中性偏緊貨幣政策適當擠出泡沫，降低風險。（2）對外而言，需要收緊貨幣政策，抑制超額貨幣流動性，提高
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