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動的邊際變量。行業(yè)配置策略在主動權(quán)益、轉(zhuǎn)債組合及ETF配置中扮演著重要角色。 行業(yè)輪動的理論淵源來自芝加哥經(jīng)濟(jì)學(xué)派代表人物之一尤金.法瑪（Eugene Fama）的有效市場假說和斯坦福大學(xué)教授李逸群的
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也可以解釋交易所的“壟斷”優(yōu)勢。尤金·法瑪（Fama,1965）指出，強(qiáng)勢有效市場中形成的價格可以反映股票的歷史信息、所有公開披露的信息以及其他影響價格的信息（包括僅有私人才掌握的信息）。(*Fama
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的時候，股東對公司的投資可能減少，這可能導(dǎo)致公司的經(jīng)營情況變得更加糟糕。 尤金·法瑪：契約成本決定“股東價值最大化”成為企業(yè)最優(yōu)決策規(guī)則 與卡普蘭所提出的上述挑戰(zhàn)類似，2013年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎得主尤金
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化股東價值的時候，股東對公司的投資可能減少，這可能導(dǎo)致公司的經(jīng)營情況變得更加糟糕。 尤金·法瑪：契約成本決定“股東價值最大化”成為企業(yè)最優(yōu)決策規(guī)則 與卡普蘭所提出的上述挑戰(zhàn)類似，2013年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)
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的誕生。1965年的芝加哥，尤金法瑪和薩繆爾森幾乎是同時，但卻是分別獨自從不同路徑提出了有效市場假設(shè)的思想，一言以蔽之，“有效市場中，價格充分反映所有可用信息”。1973年，麥基爾在經(jīng)典之作《漫步華爾
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場是有效的基礎(chǔ)上中建立起來的，然而一些因子“規(guī)模、價值和動量”在歷史上超過了基準(zhǔn)指數(shù)。諾貝爾獎獲得者尤金法瑪（Eugene Fama）和他的同事肯弗倫奇（Ken French）建議加入兩個因子進(jìn)入他們
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Tobin）是埃德蒙德·菲爾普斯（Edmund Phelps）的論文導(dǎo)師。 默頓·米勒（Merton Miller）是尤金·法瑪（Eugene Fama）的論文導(dǎo)師，而尤金·法
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會近期一份處罰決定書，暴露出上海一家私募個人賬戶與公司產(chǎn)品趨同交易4.95億元，居然還虧了310萬元。根據(jù)官網(wǎng)介紹，這家私募背景看起來似乎很牛：“曾師從諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎大師理查德·塞勒和尤金·法瑪先生
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