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投資經(jīng)理都讓我的基金股東們失望了。在1973年至1974年的大熊市中，股票價格從高位下跌至低位，跌幅達到驚人的50％。即使在整個兩年的時間里，標準普爾500指數(shù)的總收益（包括股息）也為負37
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風(fēng)險很大，不想?yún)⑴c股價過高的市場，因此將倉位降到20%左右。他認為：“在某個時點，泡沫會破滅。如果我參與我認為是泡沫的市場，我就把我的基金持有人暴露在過度的風(fēng)險中。你不得不作出決定：你究竟是把自己看作
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師趕走了事。 ? 吃瓜歸吃瓜，但是這個就是資本市場的“游戲規(guī)則”。 ? 好了，瓜吃完了，我說一下市場吧。今天我的基金大漲，這周凈值簡直就是坐過山車。周一大漲、周二、周三大跌，周四大漲。但我自己還挺開心
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夠了。這時候，我寧愿用一種“收成的思維”去尋找性價比更好的土地。有些土地看上去并不肥沃，但是可能馬上要下雨，也能帶來不錯的收成，關(guān)鍵是并不擁擠，地租也不高。 ? 比如說醫(yī)藥行業(yè)，很多人都知道很好，我的
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，就是把看書的時間減少，把看財報的時間增加。最近連續(xù)看一些案例，又發(fā)現(xiàn)有些要點從來都沒注意到的…… 而在投資方面，從7月初以來，我的基金也跟著市場回撤，處在一個回撤的階段。主要是我們6月漲得實在太多了
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，所有中國股指再次大幅下跌。 就在這風(fēng)險厭惡的時刻，我的基金經(jīng)理朋友讓我推薦一些股票來對沖風(fēng)險。作為一名謹慎的、兩周前就對當(dāng)前的崩盤發(fā)出了警告的價值投資者，我小心翼翼地推薦了一些公司盈利前景良好、管理
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來看看這個命題是否正確? 在一般人群中，正確答案的出現(xiàn)概率只有10%左右。在我的基金經(jīng)理樣本中，只有5%的人答對了這個問題。這是我問過的所有問題中單次失敗率最高的! ? 大多數(shù)人選擇E和4。正確答案是
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，相對收益就是我的全部關(guān)注點。如果市場暴跌，我的基金跌的少，我也已經(jīng)把工作做好了。格雷厄姆的回答是： ? 這讓人擔(dān)憂，難道不讓你擔(dān)心嗎？這句話讓我吃驚。我無法理解機構(gòu)投資者是如何從一個神圣的職業(yè)變成了
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