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（liquidity）通常是指容易變現(xiàn)的資產(chǎn)，如貨幣、黃金和短期債券；有時也指變現(xiàn)的容易程度。在國際金融中，特別是討論“特里芬兩難”時所使用的“國際流動性”（international liquidity）一詞的內(nèi)
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，如貨幣、黃金和短期債券；有時也指變現(xiàn)的容易程度。在國際金融中，特別是討論 “特里芬兩難”時所使用的“國際流動性”（international liquidity）一詞的內(nèi)涵雖然同“流動性”有重疊，但
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。 ? ——《金錢永不眠》(2)《笨蛋，一切都是貨幣》 ? 1971年7、8月，尼克松做了兩個改變世界的決定，7月9日，基辛格秘密訪華；8月15日，宣布美元與黃金脫鉤。關(guān)于布雷頓森林體系因為“特里芬兩難”而崩潰的
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的跨境支付新體系中能夠發(fā)揮的作用仍然不容忽視。當(dāng)前，我們?nèi)蕴幱谝悦涝獮楹诵牡娜蛐庞秘泿朋w系之中，但單一通用貨幣天然存在特里芬兩難，美元也因被賦予過高的權(quán)責(zé)給世界經(jīng)濟(jì)帶來了額外成本。從既有經(jīng)驗看，在舊
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。一方面，穩(wěn)定幣可以發(fā)揮分布式賬本擁有的即時交易、可編程、開放和匿名等特點；另一方面，穩(wěn)定幣掛鉤鏈外價值，提供“混合駐錨”的實踐載體，緩解主權(quán)貨幣作為國際貨幣存在的“特里芬兩難”（周永林，2018）。然
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的國際流動性，從而能夠緩解危機(jī)爆發(fā)時的緊張情緒。然而，這一方法也有缺陷。首先，這種改革既不能克服廣義特里芬兩難，也不能降低美聯(lián)儲貨幣政策的負(fù)面溢出效應(yīng)。其次，美聯(lián)儲在與其他國家央行簽署雙邊美元互換機(jī)制
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不能有效地解決美國的貿(mào)易逆差問題，原因有二： 第一，美國的貿(mào)易逆差根本來源于其貨幣政策。美元作為國際結(jié)算和儲備貨幣要保證其國際流動性，就必須保持經(jīng)常項目的貿(mào)易赤字，以使美元不斷流出（即著名的“特里芬兩
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幣領(lǐng)導(dǎo)者的地位。 ? 然而這個體系也有它的隱憂，其中之一就是特里芬兩難（Triffin Dilemma）。當(dāng)各國都使用美元作貿(mào)易結(jié)算和儲備貨幣的時候，就導(dǎo)致了流出美國的美元在海外沉淀，對于美國來說就會
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