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和債務(wù)工具。因此，鑒于衍生品市場能夠有效對沖這些波動(dòng)，從而促進(jìn)了政府債券市場的擴(kuò)張。強(qiáng)大的外匯衍生品市場使外國投資者能夠通過美元期貨合約對沖（或者至少是部分對沖）股票頭寸。近年來，外國投資者對巴西股票
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甚至部分指數(shù)呈現(xiàn)升水狀態(tài)，對阿爾法策略有正面推動(dòng)。 此前，在股指期貨受到限制后，這類市場中性策略利用股指期貨合約對沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的絕對收益類產(chǎn)品受到很大影響，長期保持低倉位運(yùn)作，資金主要用于現(xiàn)金管理，如
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一定比例的反向頭寸，例如期貨合約。對沖交易的構(gòu)成要素，一是已有多頭持倉，承擔(dān)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；二是，一定比例的反向空頭持倉，降低多頭持倉的價(jià)格發(fā)生不利變動(dòng)時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。對沖交易持有明顯的單邊持倉，或者多頭或者
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工具，擔(dān)心股票市場會(huì)下跌的投資者可通過賣出股指期貨合約對沖股票市場整體下跌的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，有利于減輕集體性拋售對股票市場造成的影響。 （2）價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能 股指期貨具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能，通過在公開、高效的期
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，并且不少于100張合約等。 香港交易所認(rèn)為，“推出自訂條款指數(shù)期權(quán)，可為場外市場參與者提供一個(gè)具吸引力而可減低對手風(fēng)險(xiǎn)的選擇?！倍牙脠鰞?nèi)期貨合約對沖場外期權(quán)合約持倉的場外參與者，若將相關(guān)持倉轉(zhuǎn)至香
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場交易數(shù)量相當(dāng)，但交易地位相反的商品期貨合約，以期在未來某一時(shí)間通過賣出或買進(jìn)相同的期貨合約，對沖平倉，結(jié)清期貨交易帶來的盈利或虧損，以此來補(bǔ)償或抵消現(xiàn)貨市場價(jià)格變動(dòng)所帶來的實(shí)際價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)或利益，使交易
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