發(fā)布時間：2018-02-07

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來金融危機以及經(jīng)濟持續(xù)不振。日本“失去的二十年”，美國“次級債危機”等就是很好的前車之鑒。過分的樂觀是不可取的。上述故事中信心滿滿的牛伯伯的話語，并不應該是我們面對當前形勢的態(tài)度。 ? 其實，高層對必

發(fā)布時間：2018-01-16

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踏入了2018年，不知不覺地，席卷全球的、由美國次級債危機而引發(fā)的全球金融風暴已經(jīng)過去十年了。新成長起來的一代投資者、投資管理人多只是在教科書中了解這一場“海嘯”的。閱讀起其中的故事，如看小說一樣精

發(fā)布時間：2017-12-29

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。別忘了，這就是2008年爆發(fā)的、最終引發(fā)全球金融海嘯的“美國次級債危機”的根源，也是2015年A股股災的根源。 ? 當然對于自住房，那就是消費品的概念了。要否買？一看個人喜好，而看是否負擔得起。如果

發(fā)布時間：2017-10-22

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名的一流金融機構(gòu)被一舉擊倒，美國自身經(jīng)濟遭受重創(chuàng)，而且引發(fā)了一場影響深遠的全球金融風暴。 ? 回到國內(nèi)，當今情況與美國次級債危機爆發(fā)的前夜極為相似：房地產(chǎn)已經(jīng)持續(xù)上漲十多年，2015年A股的“人工牛市

發(fā)布時間：2017-10-20

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不管估值，股價漲不就得了嗎？需知道，低收益的資產(chǎn)加上杠桿幾乎是每一輪危機的根源，美國次級債危機如此，2015年國內(nèi)股市大幅波動也是如此……難道要再試一次嗎？ 二是機制，進出自由才能可持續(xù)。我們實行的是

發(fā)布時間：2017-07-09

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本上就是十年一輪回，危機-蕭條-復蘇-高漲，最后又走入下一次的危機，周而復始。那么，下一次何時會來？在哪里發(fā)源？我們從美國次級債危機發(fā)生的背景與成因加以分析。 ? 從上世紀80年代末、90年代初起，美

發(fā)布時間：2017-04-26

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濟評論》，謝絕傳統(tǒng)媒體轉(zhuǎn)載。 ? 附錄：筆者關(guān)于美國次貸危機的相關(guān)研究 張明（2007）：“透視美國次級債危機及其對中國的影響”，《國際經(jīng)濟評論》，第5期。 張明（2008）：“論次貸危機對國際金融體

發(fā)布時間：2017-04-21

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，這些幾乎誰也說不清楚具體組成的、大多數(shù)與房地產(chǎn)直接與間接相關(guān)的融資類資產(chǎn)，與當年引發(fā)全球金融海嘯的由MBS（房屋抵押貸款支持證券），CDO（抵押債務憑證）等構(gòu)成的美國次級債組合差別不大。據(jù)社科院的估計