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微觀，公司股票的預期內(nèi)在價值主要由經(jīng)濟周期、行業(yè)周期以及公司在經(jīng)濟周期和行業(yè)周期中形成的核心競爭優(yōu)勢決定，如圖2所示。經(jīng)濟周期一般是康波周期，其間往往有革命性的技術創(chuàng)新推動新產(chǎn)業(yè)的不斷產(chǎn)生。自英國工業(yè)
熱評：
期，本質上是技術革命周期。 我們說，這次通用人工智能對全球經(jīng)濟的影響級別，不是基欽周期，不是朱格拉周期，也不是庫茲涅茨周期，而是康德拉季耶夫周期級別的，但其時間長度，恐怕不是50年，而是比之前的康波周
熱評：
康波周期性運動中，生產(chǎn)力生產(chǎn)關系的重構和匹配？ 康波中間又有小變化小創(chuàng)新，有5G有互聯(lián)網(wǎng)、云計算，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)崛起，效率迭代，消費結構的變化，人口結構的變化，你能不能一一解讀并深刻地理解，把它內(nèi)嵌在行業(yè)
熱評：
數(shù)級效率會覆蓋算術級的人力資源成本增加，達至帕累托最優(yōu)。 從周期理論解釋，今天的世界經(jīng)濟，處于康波周期的調整解釋范圍之內(nèi)。中短期的朱格拉周期和基欽周期，也不能解決長期發(fā)展的穩(wěn)定因素。面向未來的抉擇才決
熱評：
拉周期，最長的是康波周期。當前歐美經(jīng)濟體只是表現(xiàn)在短周期的下行，較長周期的指標：就業(yè)率還未下行。短周期的經(jīng)濟指標惡化并不代表經(jīng)濟真正進入長期衰退、通脹能夠得到有效控制。在勞動力市場仍顯堅韌的情況下，短
熱評：
相輔相成。從宏觀層面來看，有兩個方面值得進一步思考。 首先，科技創(chuàng)新如何影響經(jīng)濟周期？提到技術進步人們往往想到康波周期，其描述的是每個技術浪潮驅動的歷時50-60年的長周期波動，從第一次工業(yè)革命到現(xiàn)在
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突破之前康波周期末端當中。主要經(jīng)濟體的負利率和通脹水平也表明了高通脹、低增長甚至長期衰退的滯脹時代特征。 在現(xiàn)實困難面前，符合長期利益的結構調整、質量升級，科技創(chuàng)新驅動永遠是最難、大家最不愿面對并難以
熱評：
和預測許多人難以察覺的潛在趨勢，以及拐點的大致時間，尤其是從市場參與者的角度出發(fā)。 不過即便與一甲子為一輪回的康波周期相比，達利歐考察的時間維度顯然更加宏大且雄心勃勃。他在書中將大周期定義為“具有周期
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