發(fā)布時(shí)間：2023-09-07

評(píng)論(0)

給的“一攬子化債方案”重新給城投債市場(chǎng)注入信心。但從數(shù)據(jù)來看，全國(guó)半數(shù)省份廣義債務(wù)率超過300%，高企的存量規(guī)模也在基建增速放緩和土地收入下降后成為地方財(cái)政的隱憂。接下來分析城投債風(fēng)險(xiǎn)要關(guān)注哪些變量

發(fā)布時(shí)間：2023-09-07

評(píng)論(0)

【特別推薦】 城投債“信仰”回來了？不是所有的城 政治局會(huì)議給的“一攬子化債方案”重新給城投債市場(chǎng)注入信心。但從數(shù)據(jù)來看，全國(guó)半數(shù)省份廣義債務(wù)率超過300%，高企的存量規(guī)模也在基建增速放緩和土地收入

發(fā)布時(shí)間：2023-09-06

評(píng)論(0)

海、內(nèi)蒙古和海南等位列倒數(shù)，僅82億元、117億元和161億元。 但隨著基建增速放緩和土地收入下滑，高企的存量城投債規(guī)模逐漸成為地方財(cái)政的隱憂。中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷表示，地方政府債務(wù)壓力往往通過

發(fā)布時(shí)間：2023-07-12

評(píng)論(1)

，3-4月居民信貸同樣與當(dāng)期地產(chǎn)銷售背離。 再看企業(yè)信貸。 我們?cè)?jīng)測(cè)算過，為維持全年基建增速（5.5%），下半年需要預(yù)算外融資工具放量，下半年企業(yè)中長(zhǎng)貸放量也就完全在情理之中。6月企業(yè)信貸沒有新故事

發(fā)布時(shí)間：2023-07-12

評(píng)論(2)

計(jì)，6月投資同比漲幅將從5月的2.2%進(jìn)一步降至0.2%，拖累上半年累計(jì)增速降至2.9%。具體來看，房地產(chǎn)行業(yè)或在6月進(jìn)一步惡化，嚴(yán)重拖累投資總體增速；6月地方政府專項(xiàng)債發(fā)行大幅下降，或?qū)е露唐趦?nèi)基建

發(fā)布時(shí)間：2023-06-30

評(píng)論(0)

累計(jì)同比或難轉(zhuǎn)正（-2.6%）。 （二）基建投資的約束不在資金而在項(xiàng)目。預(yù)計(jì)下半年地方財(cái)政支出節(jié)奏放緩，基建投資較上半年走弱，下半年基建增速放緩至4%。 因項(xiàng)目?jī)?chǔ)備有限，今年中央加杠桿力度大概率持平于

發(fā)布時(shí)間：2023-06-20

評(píng)論(0)

預(yù)算內(nèi)資金緊平衡。即稅收、土地出讓金、國(guó)債和地方債（含專項(xiàng)債）發(fā)行收入不足以支撐起穩(wěn)健的投資增速。 僅依靠預(yù)算內(nèi)融資，今年基建投資增速會(huì)落在-9%，這是一個(gè)硬著陸式的基建增速，現(xiàn)實(shí)中不太可能發(fā)生。維持

發(fā)布時(shí)間：2023-06-15

評(píng)論(1)

。 基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長(zhǎng)7.5%，前值8.5%。 基建增速的下滑與今年專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏偏慢有關(guān)。去年財(cái)政超強(qiáng)靠前發(fā)力，前五個(gè)月新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模高達(dá)2萬億，占全年