,泡沫經(jīng)濟(jì)的形成和破滅。持續(xù)的高速追趕讓日本人產(chǎn)生過度自信,認(rèn)為經(jīng)濟(jì)會(huì)一直好下去。美國(guó)對(duì)日本的匯率低估、《廣場(chǎng)協(xié)定》、寬松貨幣等客觀情況引發(fā)地產(chǎn)和股市的大量泡沫,泡沫破裂就引爆危機(jī),導(dǎo)致企業(yè)和家庭資產(chǎn)負(fù)
“廣場(chǎng)協(xié)定”的談判,救助克萊斯勒和伊利諾伊大陸銀行等美國(guó)金融機(jī)構(gòu),處理儲(chǔ)蓄和貸款協(xié)會(huì)危機(jī),這些傳奇的經(jīng)歷,都已被寫入了貨幣金融學(xué)的教科書。離開美聯(lián)儲(chǔ)后,沃爾克的經(jīng)歷同樣精彩紛呈。1996年,成立知名人士
熱評(píng):
開放大國(guó)和投資貿(mào)易大國(guó),作為一個(gè)開放大國(guó)的中央銀行,對(duì)這個(gè)問題要有長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃,要有頂層設(shè)計(jì)。不妨回顧和對(duì)比一下日元和德國(guó)馬克的升值過程。1985年廣場(chǎng)協(xié)定后,日元開始了漫長(zhǎng)的升值過程,最終升值了差不多4
。著名的“廣場(chǎng)協(xié)定”被視為美國(guó)反制盈余國(guó)的策略,但協(xié)定是直接通過匯率來(lái)調(diào)整全球的盈余/赤字平衡,但現(xiàn)今美國(guó)反制盈余國(guó)的策略則是通過關(guān)稅主導(dǎo)的調(diào)整,這種調(diào)整有效的前提是需要保證匯率(錨定),不然在盈余國(guó)做
年代,日本經(jīng)濟(jì)如日中天,對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差急劇擴(kuò)大,引發(fā)美日貿(mào)易戰(zhàn)。有人把后來(lái)日本的相對(duì)衰弱歸因于在美國(guó)壓力下簽訂“廣場(chǎng)協(xié)定”,但這站不住腳。盡管日元不斷升值,但日本卻在1990年之后的長(zhǎng)期保持貿(mào)易順差
易戰(zhàn)覆轍,中美貿(mào)易協(xié)議也遠(yuǎn)非“第二次廣場(chǎng)協(xié)定”。 第一,中日市場(chǎng)規(guī)模對(duì)美影響不同。中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量巨大,2018年GDP相當(dāng)于美國(guó)的70%,購(gòu)買力平價(jià)GDP已經(jīng)超過美國(guó)。而日美貿(mào)易戰(zhàn)時(shí),日本的GDP僅相當(dāng)
點(diǎn)。重要的是,要從中看到經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。遺憾的是,這正是當(dāng)前主流思潮中最忽視、最容易犯錯(cuò)誤的地方。從日本80、90年情況中,人們最喜歡得出諸如“廣場(chǎng)協(xié)定是美國(guó)人的陰謀”、“日本央行刺破泡沫動(dòng)作太大”這
本是亞洲少數(shù)的發(fā)達(dá)國(guó)家之一,借助美國(guó)的援助,日本在第二次世界大戰(zhàn)之后不久就快速發(fā)展起來(lái),日本的經(jīng)濟(jì)在上個(gè)世紀(jì)70、80年代達(dá)到了頂峰,在達(dá)到了頂峰之后,上個(gè)世紀(jì)八十年代中期,日本被迫接受了美國(guó)的廣場(chǎng)協(xié)
放國(guó)內(nèi)市場(chǎng),同時(shí)通過在促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)、企業(yè)待遇均等、開放金融市場(chǎng)以及價(jià)格市場(chǎng)化改革等方面做出改變,以增加來(lái)自美國(guó)的進(jìn)口,而非采取對(duì)美出口限額。 第四,中日匯率政策的選擇不同?!?font color=red>廣場(chǎng)協(xié)定”后十年,美元兌日
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“廣場(chǎng)協(xié)定”的談判,救助克萊斯勒和伊利諾伊大陸銀行等美國(guó)金融機(jī)構(gòu),處理儲(chǔ)蓄和貸款協(xié)會(huì)危機(jī),這些傳奇的經(jīng)歷,都已被寫入了貨幣金融學(xué)的教科書。離開美聯(lián)儲(chǔ)后,沃爾克的經(jīng)歷同樣精彩紛呈。1996年,成立知名人士
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開放大國(guó)和投資貿(mào)易大國(guó),作為一個(gè)開放大國(guó)的中央銀行,對(duì)這個(gè)問題要有長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃,要有頂層設(shè)計(jì)。不妨回顧和對(duì)比一下日元和德國(guó)馬克的升值過程。1985年廣場(chǎng)協(xié)定后,日元開始了漫長(zhǎng)的升值過程,最終升值了差不多4
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。著名的“廣場(chǎng)協(xié)定”被視為美國(guó)反制盈余國(guó)的策略,但協(xié)定是直接通過匯率來(lái)調(diào)整全球的盈余/赤字平衡,但現(xiàn)今美國(guó)反制盈余國(guó)的策略則是通過關(guān)稅主導(dǎo)的調(diào)整,這種調(diào)整有效的前提是需要保證匯率(錨定),不然在盈余國(guó)做
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年代,日本經(jīng)濟(jì)如日中天,對(duì)美國(guó)貿(mào)易順差急劇擴(kuò)大,引發(fā)美日貿(mào)易戰(zhàn)。有人把后來(lái)日本的相對(duì)衰弱歸因于在美國(guó)壓力下簽訂“廣場(chǎng)協(xié)定”,但這站不住腳。盡管日元不斷升值,但日本卻在1990年之后的長(zhǎng)期保持貿(mào)易順差
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易戰(zhàn)覆轍,中美貿(mào)易協(xié)議也遠(yuǎn)非“第二次廣場(chǎng)協(xié)定”。 第一,中日市場(chǎng)規(guī)模對(duì)美影響不同。中國(guó)經(jīng)濟(jì)體量巨大,2018年GDP相當(dāng)于美國(guó)的70%,購(gòu)買力平價(jià)GDP已經(jīng)超過美國(guó)。而日美貿(mào)易戰(zhàn)時(shí),日本的GDP僅相當(dāng)
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點(diǎn)。重要的是,要從中看到經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。遺憾的是,這正是當(dāng)前主流思潮中最忽視、最容易犯錯(cuò)誤的地方。從日本80、90年情況中,人們最喜歡得出諸如“廣場(chǎng)協(xié)定是美國(guó)人的陰謀”、“日本央行刺破泡沫動(dòng)作太大”這
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本是亞洲少數(shù)的發(fā)達(dá)國(guó)家之一,借助美國(guó)的援助,日本在第二次世界大戰(zhàn)之后不久就快速發(fā)展起來(lái),日本的經(jīng)濟(jì)在上個(gè)世紀(jì)70、80年代達(dá)到了頂峰,在達(dá)到了頂峰之后,上個(gè)世紀(jì)八十年代中期,日本被迫接受了美國(guó)的廣場(chǎng)協(xié)
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放國(guó)內(nèi)市場(chǎng),同時(shí)通過在促進(jìn)公平競(jìng)爭(zhēng)、企業(yè)待遇均等、開放金融市場(chǎng)以及價(jià)格市場(chǎng)化改革等方面做出改變,以增加來(lái)自美國(guó)的進(jìn)口,而非采取對(duì)美出口限額。 第四,中日匯率政策的選擇不同?!?font color=red>廣場(chǎng)協(xié)定”后十年,美元兌日
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