發(fā)布時間：2021-07-09

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10.7 個百分點， 并沒有擺脫“危機后模式”。我們把杠桿率與 GDP 現(xiàn)價累計同比 2 期移動平均放在一起， 可以看到明顯的周期規(guī)律，也就是當(dāng)杠桿率快速上升，對 GDP 拉動作用顯著，但是當(dāng)杠桿率趨緩

發(fā)布時間：2021-01-22

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到非標產(chǎn)品到期和“資管新規(guī)”的影響，非標融資同比多降5，920億元；另一方面，永煤事件沖擊低評級企業(yè)和弱資質(zhì)地區(qū)債市融資，信用債融資規(guī)模減少。預(yù)計隨著經(jīng)濟延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，基于2021年宏觀杠桿率趨穩(wěn)的要

發(fā)布時間：2020-11-03

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。這些抑制因素有：供給不匹配、分配不平衡、流通有阻滯。這些因素累加起來，導(dǎo)致我國經(jīng)濟發(fā)展面臨以下諸多結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)：對國際循環(huán)依賴度過高，國內(nèi)產(chǎn)能過剩、重復(fù)建設(shè)，企業(yè)投資回報率下降、杠桿率趨高，金融系統(tǒng)服務(wù)

發(fā)布時間：2020-08-03

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桿率的現(xiàn)狀。從宏觀結(jié)構(gòu)來看，大企業(yè)的杠桿率是順周期的，而且上市企業(yè)順周期性更為明顯，而小企業(yè)杠桿率的周期特征并不明顯；中國企業(yè)長期杠桿率分化而短期杠桿率趨同；制造業(yè)行業(yè)降杠桿比整體更為顯著。從微觀結(jié)構(gòu)

發(fā)布時間：2020-06-12

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情短期沖擊所致，對房地產(chǎn)銷售未必會構(gòu)成明顯制約。 圖2：居民收入下降抑制地產(chǎn)回升？? 數(shù)據(jù)來源：Wind 家庭債務(wù)水平高低與房地產(chǎn)短期景氣程度也并非直接關(guān)聯(lián)。例如，中國居民杠桿率趨勢性抬升已有十多年

發(fā)布時間：2020-05-25

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桿率趨穩(wěn)甚至下降的趨勢。其中，政府部門債務(wù)（包括隱性地方政府債務(wù)）和企業(yè)杠桿可能上升較為明顯，后者可能主要由于收入和利潤下滑所致。 考慮到今年經(jīng)濟增速放緩、監(jiān)管對不良貸款的容忍度提高，瑞銀銀行研究團隊

發(fā)布時間：2020-02-09

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得到有效遏制，企業(yè)杠桿率趨于下降，為打贏防范化解重大風(fēng)險攻堅戰(zhàn)奠定了基礎(chǔ)。但是，地方政府的債務(wù)風(fēng)險仍然很高，一些中西部地方政府特別是基層政府債務(wù)負擔(dān)沉重，中小銀行壞賬壓力很大，房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控正處于敏感

發(fā)布時間：2019-03-21

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合理區(qū)間內(nèi)，宏觀杠桿率的趨穩(wěn)無疑是個好消息。 2018年杠桿率之所以企穩(wěn)，除了政策層面的結(jié)構(gòu)性去杠桿之外，還有一個重要因素就是經(jīng)濟產(chǎn)出的增加。因此，與杠桿率趨穩(wěn)相對應(yīng)，實體經(jīng)濟的債務(wù)余額依然保持著增長