城投標(biāo)準(zhǔn)債券若出現(xiàn)違約將對(duì)債券市場(chǎng)、銀行體系以及地方政府信用產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)沖擊,違約處置成本會(huì)比化債成本高很多。因此,至今沒(méi)有出現(xiàn)城投債違約的情形,這也或許是當(dāng)前中央政府和地方政府的底線。 (2)金融
,監(jiān)管部門(mén)有意增加參與銀行間債券市場(chǎng)的私募基金數(shù)量,然而“丙類戶”利益輸送風(fēng)險(xiǎn)之鑒在前,如何放開(kāi)需要仔細(xì)考量。 另一位債券私募基金人士認(rèn)為,監(jiān)管部門(mén)無(wú)需為增加私募基金數(shù)量而降低相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)。“債券跟股票業(yè)
熱評(píng):
何放開(kāi)需要仔細(xì)考量。 另一位債券私募基金人士認(rèn)為,監(jiān)管部門(mén)無(wú)需為增加私募基金數(shù)量而降低相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)?!?font color=red>債券跟股票業(yè)務(wù)不同,股票是競(jìng)價(jià)交易,開(kāi)了戶就可以炒,但債券市場(chǎng)是個(gè)機(jī)構(gòu)市場(chǎng),每日成交沒(méi)那么活躍,單筆金
國(guó)債現(xiàn)券換手率僅為2.41倍。雖較以往有了一定提高,但與美國(guó)10倍以上和英、德等國(guó)4倍以上差距明顯。由于監(jiān)管、定價(jià)機(jī)制等因素制約,標(biāo)準(zhǔn)債券遠(yuǎn)期等創(chuàng)新工具發(fā)展不足,信用違約互換(CDS)發(fā)展緩慢。三是我
題; ? 要解決第一個(gè)問(wèn)題,不是向市場(chǎng)持續(xù)大量的注入流動(dòng)性,而是要改變當(dāng)前銀行間市場(chǎng)的交易融資模式,要引入中央交易對(duì)手方,參照交易所市場(chǎng)的做法,將非銀及其資管戶持有的質(zhì)押債券折算成標(biāo)準(zhǔn)債券,所有的資金
對(duì)擅長(zhǎng)標(biāo)準(zhǔn)債券、非標(biāo)債權(quán)等資產(chǎn)投資,至少在目前的發(fā)展階段,投資資產(chǎn)類型之間有一定的錯(cuò)位,競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域有所不同。 ? 在此之前,中國(guó)的銀行理財(cái)市場(chǎng)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重,導(dǎo)致機(jī)構(gòu)間常陷入惡性收益率競(jìng)爭(zhēng)中。而在成熟市
資產(chǎn)的投資與管理,銀行則相對(duì)擅長(zhǎng)標(biāo)準(zhǔn)債券、非標(biāo)債權(quán)等資產(chǎn)投資,至少在目前的發(fā)展階段,投資資產(chǎn)類型之間有一定的錯(cuò)位,競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域有所不同。 ? 在此之前,中國(guó)的銀行理財(cái)市場(chǎng)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重,導(dǎo)致機(jī)構(gòu)間常陷入惡
.對(duì)“標(biāo)準(zhǔn)債券資產(chǎn)”進(jìn)行了更加嚴(yán)格的定義,即只有在經(jīng)國(guó)務(wù)院同意設(shè)立的市場(chǎng)(如銀行間市場(chǎng)、交易所市場(chǎng))進(jìn)行交易的債券為標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn),剔除了征求意見(jiàn)稿中的金融監(jiān)督管理部門(mén)批準(zhǔn)的交易市場(chǎng)交易的相關(guān)內(nèi)容。我們認(rèn)為
行該項(xiàng)構(gòu)成差別較大(圖 3)。標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)投資是大型商業(yè)銀行應(yīng)收款項(xiàng)類投資的主要配置,而非標(biāo)準(zhǔn)債券投資(通常包括資產(chǎn)管理計(jì)劃、信托設(shè)立的信托計(jì)劃等)是股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行在應(yīng)收款項(xiàng)類投資中的主力
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,監(jiān)管部門(mén)有意增加參與銀行間債券市場(chǎng)的私募基金數(shù)量,然而“丙類戶”利益輸送風(fēng)險(xiǎn)之鑒在前,如何放開(kāi)需要仔細(xì)考量。 另一位債券私募基金人士認(rèn)為,監(jiān)管部門(mén)無(wú)需為增加私募基金數(shù)量而降低相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)。“債券跟股票業(yè)
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何放開(kāi)需要仔細(xì)考量。 另一位債券私募基金人士認(rèn)為,監(jiān)管部門(mén)無(wú)需為增加私募基金數(shù)量而降低相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)?!?font color=red>債券跟股票業(yè)務(wù)不同,股票是競(jìng)價(jià)交易,開(kāi)了戶就可以炒,但債券市場(chǎng)是個(gè)機(jī)構(gòu)市場(chǎng),每日成交沒(méi)那么活躍,單筆金
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國(guó)債現(xiàn)券換手率僅為2.41倍。雖較以往有了一定提高,但與美國(guó)10倍以上和英、德等國(guó)4倍以上差距明顯。由于監(jiān)管、定價(jià)機(jī)制等因素制約,標(biāo)準(zhǔn)債券遠(yuǎn)期等創(chuàng)新工具發(fā)展不足,信用違約互換(CDS)發(fā)展緩慢。三是我
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題; ? 要解決第一個(gè)問(wèn)題,不是向市場(chǎng)持續(xù)大量的注入流動(dòng)性,而是要改變當(dāng)前銀行間市場(chǎng)的交易融資模式,要引入中央交易對(duì)手方,參照交易所市場(chǎng)的做法,將非銀及其資管戶持有的質(zhì)押債券折算成標(biāo)準(zhǔn)債券,所有的資金
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對(duì)擅長(zhǎng)標(biāo)準(zhǔn)債券、非標(biāo)債權(quán)等資產(chǎn)投資,至少在目前的發(fā)展階段,投資資產(chǎn)類型之間有一定的錯(cuò)位,競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域有所不同。 ? 在此之前,中國(guó)的銀行理財(cái)市場(chǎng)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重,導(dǎo)致機(jī)構(gòu)間常陷入惡性收益率競(jìng)爭(zhēng)中。而在成熟市
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資產(chǎn)的投資與管理,銀行則相對(duì)擅長(zhǎng)標(biāo)準(zhǔn)債券、非標(biāo)債權(quán)等資產(chǎn)投資,至少在目前的發(fā)展階段,投資資產(chǎn)類型之間有一定的錯(cuò)位,競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域有所不同。 ? 在此之前,中國(guó)的銀行理財(cái)市場(chǎng)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重,導(dǎo)致機(jī)構(gòu)間常陷入惡
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.對(duì)“標(biāo)準(zhǔn)債券資產(chǎn)”進(jìn)行了更加嚴(yán)格的定義,即只有在經(jīng)國(guó)務(wù)院同意設(shè)立的市場(chǎng)(如銀行間市場(chǎng)、交易所市場(chǎng))進(jìn)行交易的債券為標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn),剔除了征求意見(jiàn)稿中的金融監(jiān)督管理部門(mén)批準(zhǔn)的交易市場(chǎng)交易的相關(guān)內(nèi)容。我們認(rèn)為
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行該項(xiàng)構(gòu)成差別較大(圖 3)。標(biāo)準(zhǔn)債權(quán)投資是大型商業(yè)銀行應(yīng)收款項(xiàng)類投資的主要配置,而非標(biāo)準(zhǔn)債券投資(通常包括資產(chǎn)管理計(jì)劃、信托設(shè)立的信托計(jì)劃等)是股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行在應(yīng)收款項(xiàng)類投資中的主力
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