發(fā)布時(shí)間：2015-07-14

評(píng)論(0)

來(lái)說(shuō)，考慮風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重與稅收優(yōu)勢(shì)，4.2%的10年國(guó)開(kāi)收益率不一定差于8折后的5年期貸款利率。 最后，釋放長(zhǎng)期流動(dòng)性，壓低長(zhǎng)端利率，存量對(duì)接地方債，增量對(duì)接穩(wěn)增長(zhǎng)。存量考慮，地方債置換...

發(fā)布時(shí)間：2015-05-14

評(píng)論(0)

%，這兩者的綜合接近70%?？h級(jí)平臺(tái)及多數(shù)市級(jí)平臺(tái)原本債務(wù)的收益率應(yīng)當(dāng)是比較高的。將5年期貸款利率上浮10%-20%作為地方政府融資成本并不符合實(shí)際。我們認(rèn)為，使用一般貸款的加權(quán)平...

發(fā)布時(shí)間：2015-05-13

評(píng)論(0)

下的問(wèn)題較為嚴(yán)重。市場(chǎng)一度出現(xiàn)過(guò)企業(yè)發(fā)債利率甚至高于貸款利率，債券失去了流動(dòng)性溢價(jià)的狀況。比如2012年企業(yè)5年期貸款利率為6.55%，債券收益率比8%高的比比皆是。更不要說(shuō)201...

發(fā)布時(shí)間：2014-11-04

評(píng)論(0)

對(duì)外投資收益率僅為3%左右，不僅低于美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債的收益率（5%左右），也低于國(guó)內(nèi)5年期貸款利率（6%左右）。這意味著中國(guó)的對(duì)外投資規(guī)模越大，發(fā)展速度越快，效率損失也越大。根據(jù)日本銀...

發(fā)布時(shí)間：2014-09-24

評(píng)論(0)

是：經(jīng)濟(jì)中企業(yè)的融資成本不降反升。比如，2012年，企業(yè)5年期貸款利率為6.55%，債券收益率比8%高的比比皆是，更不要說(shuō)2013年流動(dòng)性緊張時(shí)，所有企業(yè)債券的利率均出現(xiàn)超過(guò)貸款基...

發(fā)布時(shí)間：2014-07-13

評(píng)論(0)

利率畸高會(huì)壓制資產(chǎn)估值，導(dǎo)致投資人選擇通過(guò)在固定收益市場(chǎng)杠桿操作，運(yùn)用資金進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的信用套利，規(guī)避股票市場(chǎng)上的高風(fēng)險(xiǎn)。信用債市場(chǎng)方面，企業(yè)發(fā)債利率高于貸款利率，比如2012年企業(yè)5年期貸款利率...